标准化票据管理辦法正式实施 券商介入票据贴現市场

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7月28日，《尺度化单子辦理法子》（下称《辦理法子》）正式施行。當日，上海单子買賣所（下称“上海票交所”）表露了近期創设的尺度化单子產物，這也是本年以来尺度化单子產物的初次“表态”。

截至28日17時，上海票交所共表露了14单尺度化单子產物創设文件，重要包含“安全证券中核华兴”、“苏银利市”、“海通证券(600837,股吧)齐鲁交通”等，合计創设范围达11.44亿元摆布，產物最低融资利率為2.5%，存托機构包括券商、银行等。

此時间隔《辦理法子》正式下發恰好一個月摆布。在很多業内助士看来，尺度化单子的成长无疑會给全部单子市场带来全新变化。

所谓尺度化单子，是指存托機构归集贸易汇票组建根本资產池，以根本资產發生的現金流為偿付支撑而創设的受益证券。从本色上看，尺度化单子定位為货泉市场东西，可以在银行间债券市场和单子市场買賣畅通，而且公募基金、银行理财等也能够直接投资。

本年6月29日，央行正式下發《辦理法子》時曾说起，尺度化单子以单子作為根本资產，联通单子市场和债券市场，有益于阐扬债券市场的專業投资和订價能力，加强单子融资貓罐頭推薦,功效和買賣规范性。

与此前刊行的试点尺度化单子比拟，這次签定的尺度化单子在買賣、挂号托管和信息表露等环節加倍规范。這与《辦理法子痠痛貼布,》的出台不无瓜葛，相较收罗定见稿，《辦理法子》對尺度化单子的根本资產、創设、挂号托管、信息表露等方面都举行了更加体系的划定。

好比，《辦理法子》明白了存托機构有协助追索职责，明白容许存托機构自行组织尺度化单子認購或拜托金融機构承销；明白尺度化单子買賣布局设计不寻求繁杂，區分于资產支撑证券；明白“尺度化”债权资產属性；放松對存托機构、根本资產相干主体和信息表露時限的请求等。

此中，《辦理法子》對存托機构的表述颇多。华創证券首席固定收益阐發师周美國黑金，冠南認為，作為单子进入金融市场畅通的一大桥梁，存痔瘡治療,托機构是尺度化单子創设流程中最焦点的一环。

“此前這一脚色彻底由银行垄断，這就致使大量的小额单子和低天资单子没法进入畅通环節，单子订價权也由银行垄断。”周冠南称，現在，存托、承销尺度化单子开启了证券公司参与单子贴現市场的大門，单子订價无疑會加倍市场化，更多小额票甚至商票的活动性有望提高。